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什么是MSCI50互联互通!现在该不该投资?

作者:知识星球找齐俊杰

最近,很多朋友都在问一个很热门的东西,就是MSCI50,他的全称叫做,MSCI中国A50互联互通指数,目前有华夏,南方,汇添富,易方达4家公司,正在做铺天盖地的宣传轰炸,推这个指数基金产品。看的很多小伙伴都比较动心,天天有不少朋友都在知识星球齐俊杰的粉丝群里,来问老齐,这个到底能不能买。首先我们要搞清楚,这是个什么东西。

什么是MSCI50互联互通!现在该不该投资?
 

所谓MSCI,这是摩根斯坦利国际资本公司,又叫明晟公司,是全球一家非常著名的指数编制公司,那么MSCI中国A50,就是说,明晟公司编制的代表中国的50家公司形成的一个指数,至于互联互通,就是指的北向资金和南向资金,也就是说他包含了A股和港股上的主要公司。

什么是MSCI50互联互通!现在该不该投资?
 

那么他这50只股票是怎么构成的呢?跟以往我们的指数,市值加权法计算不同,他并不是选出市场中市值最大的50家公司,那样的话会受到金融和消费的影响比较大,比如现在我们的上证50指数,就是在上交所里选出了50家市值最大的公司,我们可以看到,基本上有一半都是金融。而MSCI的指数编辑方式就要科学的多,他是先把市场划分为11个行业,然后从这11个行业里面,各选取2家市值最大的公司,然后剩下的名额,再按照市值排列,选出前28家。构成一个50只股票的组合。

他目前的前十大持股是这样的,宁德时代,贵州茅台,隆基股份,招商银行,万华化学,立讯精密,中国中免,五粮液,比亚迪,迈瑞医疗。前十大重仓股差不多占据了40%多的仓位。这也是MSCI最大的一个特点,在行业持仓上比较均衡,像金融板块只占了20%不到,要明显低于上证50的比例,另外在MSCI中,消费占16%,工业占14%,信息技术占13%,医药占11%,代表周期的材料占8%。基本上做到了不偏不倚,持仓分散。均衡的好处就是各个板块会相互对冲,可以平稳指数的波动。

什么是MSCI50互联互通!现在该不该投资?
 

但从历史上的数据来看,平抑波动的这个作用,没有体现出来,反而对收益有所增厚,最近5年的年化回报率是15%,而同期的沪深300只有8.4%,最近3年的年化回报率也达到15.5%,同样超过了沪深300的12.3%,但是年度波动会比沪深300高1个百分点左右。总体来说MSCI的收益风险比是比较高的。

听完了他的介绍,你是不是已经跃跃欲试,想冲进去买了呢?其实老齐劝你可以再等等,别着急!

首先,新基金现在没啥优势,以前是因为认购费比申购费便宜,现在互联网渠道已经把申购费打了一折,所以认购新基金已经没啥优势了,你要想买,以后随时都可以买,指数基金又是ETF,他又不限购,没必要急于一时。

其次,从他的指数构成来看,这两年能够跑赢沪深300,最主要的原因就是均衡,在新能源,光伏和周期上有相当大的仓位,所以最近一年他还有12%的回报,也要明显好于沪深300,但是这些东西恰恰是当今市场上最高估的板块,老齐在粉丝群里讲了很多次,预期收益率是负数。未来向下调整的概率是很大的。所以你现在买进去不是很划算。

第三,之前之所以MSCI跑赢了沪深300,主要也是赶上了成长的风格周期,那么均衡配置的,肯定表现更好,而沪深300基本受到了银行这些纯价值公司的拖累,表现不佳,但市场不可能一直都是成长周期,成长从2019年开始,到现在已经进行了3年了,未来风格转变的概率其实不小。从现在市场就能看出来,价值风格都是严重低估,而成长风格都是极度高估,长期资金正在进行腾挪。

第四,从全市场来看,现在也依旧没有企稳,短期经济向下的压力还是不小,这个我们在晚课里已经详细的解释过了,也就不重复了。

什么是MSCI50互联互通!现在该不该投资?
 

所以综合来看,MSCI中国50互联互通,是一个机构配置资产,就是一拿几年,十几年不动的那种,他不会有很强的爆发力,老齐也看好他的长期配置价值,但是短期不去凑这个热闹,大家如果想买的,可以以后等他在市场里打折了再去购买,没必要现在认购。以现在的行情看,未来他打折的概率还是挺大的。就像当时的双创ETF一样,一开始大家也是哭着喊着都想买,怎么拦也拦不住,但在9月的时候,最低打到了83折,现在也依旧有87折,真出现折扣的时候,反而很少有人愿意买了。消费我们都知道等双十一,等折扣,但投资却总对折扣视而不见,反而愿意花高价,这确实是一种病,得治。在知识星球齐俊杰的粉丝群里,昨天我们进行了复盘,现在市场上能买的东西,已经越来越多了,说明什么?说明未来的行情越来越乐观,我们只要短期规避热门行业,开始逆向布局,其实未来2-3年的回报可能会非常高,今年休息一年后,明年该是我们重新取得回报的时候。

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